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工程机械行业:内需外求速增 行业需求回暖

http://2s.cnchache.net/ 2010年04月26日08:57 二手叉车网
生意社2010年04月26日讯 数控机床领域,过去三个月,订单急剧增加,供不应求,企业又惊又喜。 一季报预增公司中,机械板块公司最多,业绩弹性也最大。 数控领域为何会流入这么多令人惊讶的订单?机械及子行业能否成为引领大盘的强势板块? 机床未来3个月景气度不减 以机床为例,高善文在接受记者采访时表示,“我们问企业,企业也又惊又喜,不知道春节过后还有这样的事情,对持续性抱以怀疑。然后当你问企业订单哪里来的,他们弄来弄去就是老几样,汽车、军工,可能还包括航天,一定程度还有房地产。但这些行业去年的增速并没有这么大,怎么会对机床造成这么大影响?所以一定有其他的力量在起作用。” 这种力量就是决定机械板未来走势的重要力量。 高善文从三个方面解读这种力量:民间投资在爆发性增长,企业内涵式增长及用机器代替员工压缩人力成本。所以在制造业领域,私人投资会为经济政策的紧缩提供缓冲垫,而且这是一个自发性的增长。这是一种合力产生的效应。 高善文认为,“下半年这个动量就会下降,但仍然会在一个较高的平台上。沿着两三个月跨度看的话,我们确实可以看到相对积极的因素。” 近日来,去年年报和一季度财报频出,盘点后不难发现,机械板块的业绩弹性最大,预增100%以上公司也最多。 2010年行业景气超过去年,机械板块平均PE22.7,龙头公司PE还不到20倍,超好业绩预期与较低的估值,使得机械板块迎来相当不错的投资机会。 从预增因素看,可重点从三个方面进行关注机械板的五大细分行业:综合竞争力、出口占比、外在因素(重组、其他利好等)。 内需外求速增 国泰君安分析师吕娟表示:“工程机械行业的国内需求由三方面构成,地产、基建和制造业。其中前两项占主导地位,尤其是基础设施建设,施工周期为三到五年,是可持续的。” 据估计,中央政府在保障性住房、铁路公路和机场等项目上的投资将达1.6万亿,增量投资拉高了机械需求。 行业需求回暖,销售大幅提升,公司盈利能力提升;外围市场逐渐走强,出口数据复苏;市场对工程机械行业持向上判断,有较高预期,在多重因素的作用下,机械板块股价在“市场预测好转”的支撑下,有一定的上行空间。中信建投研究员李亚辉认为,“中央政府4万亿的基础建设投资对机械行业产生很大影响,其中工程机械类受益最大。” 对于工程机械行业后市是否仍存在业绩维持要素,吕娟说,“08年11月规划出台,设备采购的高峰期是从去年下半年到现在。经过国泰君安的实地调研可以看出,相比09年的开工数量,2010年开工的项目更多。” 同时,国信证券分析师余爱斌认为,工程机械行业随着销售逐步走出淡季,市场需求迅速走出1、2月份的平稳状况,在3月如期爆发。 针对机床行业,广发证券分析师邱世梁对记者说,“作为工程机械行业的上游产业,对于机床行业此轮复苏而言,季节因素作用并不明显。” 透视分化,挖掘价值 机械板块2009年增速前低高后,明显跑赢大盘,凸显出机械板块在反弹行情中走势活跃的特征。其中不乏表现优异的个股:徐工科技在2008、2009年末每股收益分别是0.20元和2.01元,涨幅高达100.5%,行业先驱中联重科去年中报净利润大幅走高,每股收益已经高达0.713元。 同时,机械板块业绩分化严重,部分企业仍在低谷徘徊,这主要是由主营业务收入的差异引起的。京山轻机2009年同比下跌33.2%,安徽合力降低16.6%。 山推股份出口收入同比下降44.83%,推土机毛利率水平全年下滑6.43个百分点,每股收益从0.670元跌至0.560元。中国机械工业联合会统计信息部主任赵新敏指出,由统计的数据反映的出口下降、销售率回落、企业新增订单减少、存货增加、利润大幅度下滑等情况逐渐显现,机械工业总体运营形势比预计的严峻得多。 但第一创业研究所数据显示,工程机械、机床和机械基础件是增长最为迅速的行业,1-2月份的产值增长接近或超过40%,国内机械行业在一季度呈现高度景气,收入和净利润大幅增长。 坐落于工程机械行业的第一重镇徐州的徐工机械120日均线一路高歌猛进,各家机构对竞相公布的年报持乐观态度,认为今年板块仍内含投资机会。 但近期短线企稳的前景尚不明朗,吕娟认为,“目前缺少板块机会,投资者应该偏重个股精选。对于机械板块则应采用三方面来评价个股,首先是公司的基本面好,与地产关联度较小;其次是公司有资本运作项目;最后,不能选取估值较高的个股。基于以上原因,可以关注徐工科技,安徽合力。” 机床行业作为工程机械的上游产业,具有周期滞后性。邱世梁认为,“4万亿的刺激计划和汽车下乡补贴等条件促使制造业扩张,下游需求转暖,通用机械卖得好,机床晚于工程机械复苏,所以日后有上扬趋势”。
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